19Q3沪港深基金摆设全景图:非银金融仓位最高电子彩库宝典最新开

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  要闻 19Q3沪港深基金筑设全景图:非银金融仓位最高,电子行业增配幅度最大 2019年11月3日 18:14:48 广发证券

  南下机构投资者对港股的组织有何特点?本期策论咱们连系基金三季报,从资产筑设、行业和个股等多维度,对沪港深基金筑设特点举行认识。基金股票仓位上升,香港当地股筑设比例低重。以公募基金中的“主动偏股型+灵便筑设型”沪港深基金为探讨对象,19Q3沪港深基金股票仓位达87.9%,创2016年以还新高。受香港当地事宜拖累当地股事迹影响,港股股票资产中,香港当地股筑设比例由Q2时23.7%降至18.8%。

  Q3沪港深基金大幅增配港股电子行业,房地产行业减仓比例最大。连系行业展现,港股电子行业Q3相对收益明显,房地产行业Q3跑输大盘。

  市集计谋:南下公募增配,且海表危险有所下降。中期内,咱们仍看好香港中资股“赢余稳、估值升”带来的市集时机;短期中美交易格式处于松懈阶段,利于市集心境短期转暖。板块筑设上,连接闭切“确定性”主线,短期闭切超跌低估值板块的中资金融股、汽车、地产等;此表,布限造分平静生长、估值仍具性价比的种类,如保障、软件效劳等。

  本周(10.28-11.1)恒生指数上涨1.63%,板块方面,恒生一级行业无数上涨,非一定性消费业涨幅最大,能源业展现相对疲弱。HVIX指数、港股看跌看涨期权比例、主板沽空比例均幼幅低重。

  本周(10.28-11.1)群多币兑美元汇率幼幅升值,10年期美债收益率幼幅低重至1.73%,中美利差走阔至155BP。WTI原油代价56.2美元/桶。恒生指数PE 9.68倍,低于史书均值。

  本周(10.28-11.1)北上资金大幅净流入230亿元,南下资金净流入57.3亿元,港股成交额中南下资金参预占比上升。

  本周环球股市涨跌互现,港股恒生指数、恒生国企指数划分上涨1.63%、1.49%。板块方面,恒生一级行业有所瓦解,非一定消费业涨幅最大,能源业展现较为疲弱。

  近几个月南下资金延续净流入港股市集,投资者对港股的的闭切度不竭上升。从资金筑设的角度看,南下机构投资者对港股的组织有何特点,哪些行业最受青睐?本期策论咱们连系上周公告完毕的基金三季报,从资产筑设、行业和个股等多维度,对沪港深基金筑设特点举行认识。

  咱们以公募基金中的“主动偏股型+灵便筑设型”为审查对象,以主动投资(偏股筑设)+灵便筑设为口径筛选。截至19Q3,扫数公募基金中,以上分类公募基金股票市值占比达62%,拥有很好的代表性。

  进一步筛选适宜以上条主意沪港深基金,对沪港深基金筑设特点举行了解。(下文沪港深基金均采用以上口径)

  沪港深基金股票仓位改进高,AH市集筑设比例支持平静。19Q3沪港深基金相较Q2显著加仓,主动偏股+灵便筑设型基金满堂股票仓位达87.9%,创2016年以还新高。AH市集遴选上,港股公司占扫数股票资产的48%,与Q1、Q2筑设占比贴近。

  19Q3沪港深基金减仓香港当地股。港股股票资产中,沪港深基金香港当地股持股市值29.9亿元(Q2前值37.9亿元),中资股持股市值129.1亿元(Q2前值121.8亿元),香港当地股筑设比例由Q2时23.7%降至18.8%。

  基金减仓香港当地股与香港社会事宜拖累当地股事迹相闭。6和彩今天开什么 ”▲种子种子快长大,以香港35指数代表确当地龙头企业19H1净利润增速同比下跌14.2%,大幅弱于恒生国企指数(代表中国内地龙头公司)。而最新披露的香港三季度GDP同比下跌2.9%,经济已陷入技巧性没落,且香港当地事宜对零售、旅游、客店等行业存正在滞后影响,另日以上行业香港当地公司或仍将面对资金流出压力。

  截至Q3沪港深基金港股行业筑设:非银金融仓位最高,纺织打扮超配最显著。19Q3沪港深基金港股筑设比例最高的行业好坏银金融,持股市值达28.9亿元,其次为盘算推算机、纺织打扮。思考到港股通可购置标的中,农林牧渔、钢铁、军工行业公司数目较少,沪港深基金正在港股未筑设以上行业公司。从行业超配与低配比例看,截至19Q3,沪港深基金明显超配纺织打扮、电子、非银金融行业,大幅低厢房地产、银行、通讯行业。Q3港股行业加、减仓情状:大幅增配电子,房地产减仓比例最大。第一,加仓情状来看,沪港深基金Q3末港股电子行业持股市值占比9.9%,较Q2前值2.3%大幅擢升。Q3沪港深基金增配比例较高的港股行业还囊括医药生物(增配1.6%)、歇闲效劳(增配1.2%)等。第二,减仓幅度上,Q3减仓幅度最大的三个行业划分为房地产(减仓3.9%)、非银金融(减仓3.3%)和公用奇迹(减仓2.2%)。其它,沪港深基金港股前三大重仓行业正在Q3均有所减仓,个中非银金融减仓比例最大,彩库宝典最新开奖结果 纺织打扮减仓幅度相对较幼。基金加仓作为也起到了“立竿见影”效率,增配行业逾额收益显著。增配幅度最高的电子行业正在三季度相对收益明显,而被减仓的房地产行业正在Q3显著跑输大盘。

  截至Q3末,沪港深基金持股市值最高的港股公司是腾讯控股-00700 HK,持股市值19.0亿元,其次为安踏体育-02020HK和舜宇光学科技-02382 HK。持股集合度方面,Q3基金港股前20大重仓股持股比例69.7%,彩库宝典最新开奖结果 较前值幼幅上升。关于沪港深资金而言,民多还珍视本人的重仓个股事迹,完全展现若何?满堂而言,南下资金重仓股赢余增速更高,赢余才气更强。分行业看,除新闻技巧业、能源等少数行业表,南下资金持股金额较高的公司(南下资金持股金额前50%)较持股金额较幼的公司,彩库宝典最新开奖结果 正在赢余增速、ROE方面均拥有必定上风,也进一步验证了南下资金对港股“价格发现”用意的有用性。

  近几个月南下资金延续净流入港股市集,撑持港股阶段性展现。从资金筑设的角度看,南下机构投资者对港股的组织有何特点?咱们连系基金三季报,从资产筑设、行业和个股等多维度,对沪港深基金筑设特点举行认识。咱们以公募基金中的“主动偏股型+灵便筑设型”为审查对象,沪港深基金股票仓位达87.9%,创2016年以还新高,个中港股公司占扫数股票资产的48%,与Q1、Q2筑设占比贴近。受香港当地事宜拖累当地股事迹影响,香港当地股筑设比例由Q2时23.7%降至18.8%。截至19Q3,沪港深基金港股筑设比例最高的行业好坏银金融,持股市值达28.9亿元;从行业超配与低配比例看,沪港深基金明显超配纺织打扮,大幅低厢房地产。沪港深基金Q3末港股电子行业持股市值占比9.9%,较Q2前值2.3%大幅擢升,行业单季度增配幅度最大。减仓幅度上,Q3减仓幅度最大的行业是房地产。连系行业展现,电子行业正在三季度相对收益明显,而房地产行业显著跑输大盘。截至Q3末,沪港深基金持股市值最高的港股公司是腾讯控股持股集合度方面,Q3基金港股前20大重仓股持股比例69.7%,较前值幼幅上升。市集计谋:中期内,咱们连接看好香港中资股“赢余稳、估值升”带来的市集时机,现时港股估值降至史书低位,动态股息率位于史书高位,凸显筑设价格。短期市集厉重受中美交易和当地社会事宜影响,现时略超市集预期的商榷结果只管不是“旋转乾坤”的赢输手,但起码也让估值的“弹簧”偏向于向上反弹。板块筑设:正在中美交易基准景况下,筑设“攻守兼备”,闭切“确定性”主线,如消费(食物、运动衣饰、地产、汽车)、医疗、保障、博彩、港股自决可控科技龙头、高股息率蓝筹个股。短期而言,闭切片面超跌低估值板块的反弹时机,如中资金融股、汽车、地产等;并筑设片面平静生长、估值仍具性价比的种类,如保障、软件效劳等。市集概览与心境跟踪:本周(10.28-11.1)恒生指数上涨1.63%,板块方面,恒生一级行业无数上涨,非一定性消费业涨幅最大,能源业展现相对疲弱。HVIX指数、港股看跌看涨期权比例、主板沽空比例均幼幅低重。宏观活动性与估值跟踪:本周(10.28-11.1)群多币兑美元汇率幼幅升值,10年期美债收益率幼幅低重至1.73%,中美利差走阔至155BP。WTI原油代价56.2美元/桶。恒生指数PE 9.68倍,低于史书均值。相同预期EPS跟踪:本周(10.28-11.1)媒体关于恒生指数与国企指数19年EPS增速相同预期幼幅上调。南下北上资金跟踪:本周(10.28-11.1)北上资金大幅净流入230亿元,南下资金净流入57.3亿元,港股成交额中南下资金参预占比上升。